11月9日開(kāi)盤(pán)，光伏電池片企業(yè)——鈞達(dá)股份領(lǐng)漲，盤(pán)中一度漲停，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。除此之外，截止午間收盤(pán)聆達(dá)股份漲4.6%、億晶光電漲2.78%、金剛光伏漲1.35%、愛(ài)旭股份漲0.02%。鈞達(dá)股份午間收盤(pán)漲5.17%。

光伏電池企業(yè)紛紛上演“王者歸來(lái)”的好戲

其實(shí)，光伏電池企業(yè)，今年以來(lái)整體盈利能力在逐漸修復(fù)，三季度各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)更是大幅增長(zhǎng)。

以電池片出貨量第二的愛(ài)旭股份為例，2021年愛(ài)旭股份虧損1.26億元，同比降低115.59%，毛利率僅5.59%，同比下降9.31個(gè)百分點(diǎn)。其中最重要的原因是硅料價(jià)格暴漲，開(kāi)機(jī)率大幅下降，甚至出現(xiàn)了簽訂低價(jià)訂單不得不毀約的情況。

今年第三季度，愛(ài)旭股份公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入共258.28億元，同比增長(zhǎng)130.62%，前兩個(gè)季度營(yíng)收已超過(guò)2021年全年業(yè)績(jī)。歸母凈利潤(rùn)13.9億元，同比增長(zhǎng)3133.57%。毛利率為11.2%，較2021年全年毛利率增長(zhǎng)5.61個(gè)百分點(diǎn)。

原來(lái)主營(yíng)汽飾業(yè)務(wù)的鈞達(dá)股份，2021年業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷，虧損約1.79億元。2021年9月，公司通過(guò)收購(gòu)捷泰科技進(jìn)軍光伏業(yè)務(wù)后，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與股價(jià)的雙豐收。

可能正是基于這種原因，今年上半年，鈞達(dá)股份出售了與汽車(chē)飾件業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)，全力投身光伏電池制造行業(yè)。

10月份，鈞達(dá)股份對(duì)外發(fā)布公告，將在江蘇淮安市漣水縣新建高效太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目，總投資約130億元，規(guī)劃年產(chǎn)能26GW。據(jù)國(guó)際能源網(wǎng)/光伏頭條（PV-2005）統(tǒng)計(jì)，鈞達(dá)股份對(duì)光伏業(yè)務(wù)的投資超過(guò)242億元。

“改頭換面”的鈞達(dá)股份，今年以來(lái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)亮眼。

其三季報(bào)顯示，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.28億元，同比增長(zhǎng)795.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.11億元，同比扭虧為盈，增幅達(dá)611.21%。

除上述兩家企業(yè)之外，易成新能同樣扭虧為盈，三季度凈利潤(rùn)同比大漲495.2%。另外，其他有電池片業(yè)務(wù)的企業(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了不同幅度的增長(zhǎng)。

大尺寸電池短缺情況仍在持續(xù)

2021年光伏電池片企業(yè)表現(xiàn)低迷的主要原因是，上游硅料、硅片漲價(jià)，傳導(dǎo)至電池片端的成本壓力很大，漲價(jià)反應(yīng)期又很長(zhǎng)。

今年以來(lái)，硅料、硅片同樣一路高漲，而電池片的價(jià)格也隨之上漲。

以通威電池片價(jià)格為例，今年以來(lái)，通威太陽(yáng)能11次上調(diào)電池片價(jià)格，最近一次價(jià)格公示為10月25日，相比年初，166電池漲20.18%，182電池、210電池漲幅均為18.75%。

除電池片價(jià)格本身上漲之外，今年下半年以來(lái)，大尺寸電池短缺的情況較為嚴(yán)重，提升了電池企業(yè)的議價(jià)能力。

大尺寸電池市占率近年來(lái)一路走高。國(guó)際能源網(wǎng)/光伏頭條（PV-2005）長(zhǎng)期關(guān)注招投標(biāo)市場(chǎng)，據(jù)觀察今年以來(lái)各大央企能源企業(yè)不論是地面光伏電站還是分布式光伏市場(chǎng)，都以大尺寸組件為主。特別是分布式光伏市場(chǎng)，去年以來(lái)成為新增裝機(jī)的主要驅(qū)動(dòng)力，也以大尺寸組件為主。這大大提升了大尺寸組件的需求量。

其中主要邏輯還是，在組件價(jià)格普遍高企的大背景下，大尺寸組件攤薄非硅成本及BOS成本，提高光伏發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性。

對(duì)此鈞達(dá)股份在接受投資者調(diào)研時(shí)也表示，過(guò)去兩年受制于硅料價(jià)格的上漲以及電池技術(shù)迭代的因素疊加，大尺寸電池產(chǎn)能出現(xiàn)短缺，因此今年以來(lái)，公司PERC產(chǎn)能盈利水平逐季增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)明年大尺寸電池產(chǎn)能短缺的狀況仍將持續(xù)，明年P(guān)ERC產(chǎn)能的盈利能力仍將處于較好的水平。

愛(ài)旭股份方面也表示，今年上半年大尺寸電池相關(guān)開(kāi)工情況接近滿產(chǎn)，上半年完成對(duì)166尺寸電池(166mm PERC電池)技改工作。大尺寸光伏電池產(chǎn)能占公司總產(chǎn)能的95%。

N型電池成為突破口

今年以來(lái)，光伏行業(yè)又一次處在了技術(shù)迭代檔口，TOPCon、HIT、IBC、HPBC、鈣鈦礦各種電池技術(shù)路線百花齊放。N型TOPCon電池更是實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)并大規(guī)模出貨。

光伏組件龍頭企業(yè)晶科能源在最近接受投資者調(diào)研時(shí)披露，其Q3 TOPCon組件出貨量達(dá)到了3GW的規(guī)模。如此規(guī)模的組件出貨量自然需要匹配相應(yīng)規(guī)模的N型電池。

鈞達(dá)股份對(duì)此也表示，下游組件廠商紛紛轉(zhuǎn)型N型產(chǎn)品，市場(chǎng)上對(duì)N型電池也會(huì)有較大的供應(yīng)需求，行業(yè)內(nèi)N型電池將呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。鈞達(dá)股份旗下捷泰科技已實(shí)現(xiàn)了N型電池的量產(chǎn)，這也是催生其業(yè)績(jī)大漲的一個(gè)重要因素。

愛(ài)旭股份的N型ABC電池也有了重大突破，并且將在明年中期實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，這也成為投資者看好其成長(zhǎng)空間的一個(gè)重要原因。

除上述兩家電池片企業(yè)之外，金剛光伏的表現(xiàn)同樣受到投資者的關(guān)注。此前專注玻璃領(lǐng)域的金剛光伏，以異質(zhì)結(jié)電池作為切入口，進(jìn)入電池片行業(yè)，并且接連拋出了共計(jì)6GW異質(zhì)結(jié)電池組件項(xiàng)目。而且就在最近（10月31日），金剛光伏宣布與新加坡企業(yè)REC Solar Pte.Ltd簽訂HJT電池片銷售合同，累計(jì)金額達(dá)3697.56萬(wàn)美元，折合人民幣約2.51億元，占金剛光伏2021年度經(jīng)審計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的78.39%。在N型技術(shù)產(chǎn)品的驅(qū)動(dòng)之下，金剛光伏的成長(zhǎng)空間也在逐漸打開(kāi)。

市場(chǎng)需求旺盛，掌握行業(yè)前沿技術(shù)，擁有先進(jìn)的產(chǎn)能，這就是光伏電池片企業(yè)的成長(zhǎng)邏輯。隨著上游硅料產(chǎn)能釋放，硅片價(jià)格下調(diào)，四季度搶裝潮的到來(lái)，看好未來(lái)光伏電池企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)能力。

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