全年國內(nèi)產(chǎn)能總計(jì)總供應(yīng)81萬噸，進(jìn)口9萬噸，國內(nèi)硅料總供應(yīng)量90萬噸(不含東南亞拉晶廠消耗)，對(duì)應(yīng)2022年全球交流側(cè)近250GW裝機(jī)量，硅料全年已經(jīng)出現(xiàn)供大于求狀況。

2022年四季度國內(nèi)硅料總供應(yīng)量27.5萬噸，其中國內(nèi)產(chǎn)能12月份產(chǎn)出9.67萬噸(不含進(jìn)口0.8萬噸)，淡季已經(jīng)明顯供過于求。

2022年初國內(nèi)硅料已投產(chǎn)產(chǎn)能52萬噸，到當(dāng)年年底國內(nèi)硅料已投產(chǎn)產(chǎn)能高達(dá)118.7萬噸。

2022年一季度預(yù)期新增投產(chǎn)產(chǎn)能20萬噸，二季度預(yù)期新增25.8萬噸，自2022年四季度開始，當(dāng)月硅料產(chǎn)出已經(jīng)可以完全滿足當(dāng)月下游需求，并逐月開始過剩加劇。

隨著2022年四季度停產(chǎn)檢修與新增產(chǎn)能爬坡結(jié)束，以及今年一、二季度硅料新增產(chǎn)能仍然在持續(xù)不斷投產(chǎn)，硅料供過于求狀況將全面加劇惡化，跌至行業(yè)平均成本線60元(不含稅)附近將比任何專家、專業(yè)賣方、大V預(yù)測分析判斷都要早得多!

從多個(gè)專業(yè)機(jī)構(gòu)賣方報(bào)告匯總，去年12月底硅料生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)積壓近一個(gè)月產(chǎn)出庫存，預(yù)估7萬噸以上;到本月底預(yù)估硅料廠積壓庫存12萬噸左右，硅料企業(yè)庫存惡化也在進(jìn)一步加劇。

僅去年底國內(nèi)硅料已投產(chǎn)產(chǎn)能118.7萬噸(實(shí)際達(dá)產(chǎn)后真實(shí)產(chǎn)出量將超出2~3%)，已經(jīng)完全滿足全年全球組件交流側(cè)350GW裝機(jī)總需求，如考慮今年還有上一年7萬噸以上庫存結(jié)轉(zhuǎn)、當(dāng)年9萬噸進(jìn)口、東南亞近2萬噸硅料消耗、今年1～2季度硅料新產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)45.8萬噸以上、年度內(nèi)淡旺季需求差異等因素，實(shí)際上自去年四季度開始已出現(xiàn)硅料明顯供大于求，今年一季度開始硅料將出現(xiàn)嚴(yán)重過剩。

根據(jù)中環(huán)周初在賣方組織的電話會(huì)議中透露，中環(huán)本周硅料實(shí)際拿貨成交價(jià)已經(jīng)跌至上限120元/公斤區(qū)間，預(yù)計(jì)下周硅料仍然進(jìn)一步下跌，預(yù)估春節(jié)前后跌至80元左右。

目前硅料企業(yè)已經(jīng)把倉庫設(shè)置在硅片龍頭企業(yè)拉晶廠內(nèi)，庫存充足，用完才按最新一日一議“海鮮價(jià)”結(jié)算，又稱“代管料”或“寄售料”，硅料企業(yè)目前已經(jīng)完全喪失議價(jià)權(quán)。

年底到2021年初全球原有20多家硅料生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)過成本線以下多年惡性價(jià)格戰(zhàn)之后，最后余下五家龍頭企業(yè)，這也導(dǎo)致本輪硅料上漲周期，這五家硅料龍頭企業(yè)可以在協(xié)會(huì)引導(dǎo)下從容抱團(tuán)，硅料價(jià)格一路再次上漲到天際，并且硅料企業(yè)大力扶持二、三線拉晶、硅片企業(yè)，以及隆基之外的一體化組件廠的根源。

從后期競爭格局展望，中環(huán)與隆基二大龍頭硅片企業(yè)必定采取“以彼之道，還施彼身”，如同龍頭硅片企業(yè)都有扶持的坩堝廠、金剛線廠等，轉(zhuǎn)而大力扶持二線硅料廠，不會(huì)再讓歷史重演。也就是說，即使你五大龍頭硅料企業(yè)擁有稍低的成本優(yōu)勢，也會(huì)讓你吃不飽，始終達(dá)不到滿產(chǎn)狀態(tài)，人為拉高你的實(shí)際成本線，再去與二線硅料企業(yè)達(dá)到平衡競爭，掙不到真正低成本實(shí)力的錢!

當(dāng)今年硅料一步到位跌到80~100元區(qū)間時(shí)，對(duì)應(yīng)組件價(jià)格可以達(dá)到1.4~1.5元;后續(xù)又必經(jīng)過硅料企業(yè)持續(xù)惡性價(jià)格戰(zhàn)，跌到60元行業(yè)平均成本線時(shí)，對(duì)應(yīng)組件價(jià)格可以達(dá)到1.3~1.4元。

(1)受此低成本組件影響，下游電站收益率將普遍超出10%，下游需求量必定集中井噴式爆發(fā)，尤其嚴(yán)重積壓二年的集中式全球電站項(xiàng)目將在今年集中加大釋放量。

(2)由于進(jìn)口高純砂與高成本坩堝雙重制約，全年低成本硅片產(chǎn)出量只能滿足300GW不到交流側(cè)裝機(jī)量需求，超出此低成本部分則需要摻雜更高比例的國產(chǎn)砂進(jìn)行補(bǔ)充。經(jīng)過計(jì)算預(yù)期摻雜更高比例國產(chǎn)砂將導(dǎo)致硅片綜合成本單瓦提升0.08~0.10元。由此判斷，今年最緊缺環(huán)節(jié)必定是低成本大硅片，那么對(duì)于擁有進(jìn)口砂坩堝保供的中環(huán)與隆基來說，無疑是財(cái)神今年到門。

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