米格新材作為一家專業(yè)從事功能性碳基材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括石墨軟氈和石墨硬質(zhì)復(fù)合氈等。自2021年起，公司積極布局液流電池電極材料產(chǎn)業(yè)，2022年首次實(shí)現(xiàn)液流電池電極材料營收，占比達(dá)到2.9%。市場分析顯示，液流電池電極材料的市場需求量預(yù)計(jì)將持續(xù)增長，米格新材通過技術(shù)革新和產(chǎn)品優(yōu)化，成功簽訂了超千萬的液流電池電極氈合同訂單，公司的上市進(jìn)程快速推進(jìn)，僅用4年零3個(gè)月便成功過會，展現(xiàn)出公司在液流電池領(lǐng)域的快速成長和市場潛力。

2019年3月成立，2023年6月首次披露招股書，2024年1月獲深交所通過首發(fā)申請，從成立到IPO成功過會，前后僅4年零3個(gè)月，其上市推進(jìn)速度著實(shí)令人驚嘆。

這家名為江蘇米格新材料股份有限公司（以下簡稱“米格新材”）的公司，在液流電池領(lǐng)域，同樣突飛猛進(jìn)。

1、液流電池業(yè)務(wù)營收快速增長

米格新材是一家專業(yè)從事功能性碳基材料及制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要聚焦于高溫?zé)釄龈魺崽疾牧项I(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括黏膠基/PAN基石墨軟氈、石墨硬質(zhì)復(fù)合氈等，廣泛應(yīng)用于光伏晶硅制造熱場、半導(dǎo)體熱場、粉末冶金熱場等場景。

值得注意的是，除作為高溫?zé)釄龈魺岵牧贤猓渲鳡I產(chǎn)品功能性碳基材料經(jīng)活化處理后能夠形成液流電池電極氈，可作為液流電池的電極材料使用。

基于米格新材自身掌握的碳化、石墨化核心工藝技術(shù)和裝備技術(shù)，米格新材從2021年起積極進(jìn)行碳纖維應(yīng)用的多元化布局，液流電池電極材料產(chǎn)業(yè)線就此展開。

2022年，米格新材液流電池電極材料產(chǎn)業(yè)首次實(shí)現(xiàn)營收，為257.16萬元；到2023年上半年，液流電池電極材料獲利占比已達(dá)2.9%。

米格新材主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類

從應(yīng)用領(lǐng)域來看，光伏熱場依舊是米格新材產(chǎn)品的第一大應(yīng)用領(lǐng)域，但隨著長時(shí)儲能市場的興起，液流電池市場需求持續(xù)增加，為功能性碳纖維材料及制品帶來了新的需求動能。

2、33.5億元！電極市場前景廣闊

電極是電池系統(tǒng)充放電電化學(xué)反應(yīng)場所，其電化學(xué)活性好壞直接決定了電堆及系統(tǒng)充放電效率，作為為液流電池核心組件，能提升其運(yùn)行功率密度、減少因充放電循環(huán)導(dǎo)致的能量損失。

通常情況下，100MW全釩液流電池裝機(jī)量對應(yīng)的電極（石墨氈/碳?xì)郑┬枨罅考s為14.5萬平方米，即每MW的需求量約為0.145萬平方米。2022年，按照液流電池電極氈的一般售價(jià)為330元/平方米（含稅）測算，2025年我國全釩液流電池電極材料的市場容量約為11.01億元。

2022-2025年，全釩液流電池電極材料的需求情況如下：

據(jù)BloombergNEF數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年全球液流電池市場潛在需求量分別約為17GWh、31GWh、42GWh和42GWh，以6小時(shí)時(shí)長計(jì)算，對應(yīng)裝機(jī)量分別為2.83GW、5.17GW、7.00GW和7.00GW。

據(jù)此測算，2022年至2025年全球液流電池電極氈市場容量情況如下：

如上表，2022-2025年全球液流電池電極材料的市場需求量分別約為411萬平方米、749萬平方米、1015萬平方米和1015萬平方米，對應(yīng)市場容量分別為13.56億元、24.27億元、33.50億元和33.50億元，市場發(fā)展空間潛力巨大。

整體而言，液流電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將為以石墨電極氈為代表的液流電池電極材料帶來可觀的市場需求。

3、米格新材新優(yōu)勢

為了達(dá)到更好的使用效果，米格新材特別研發(fā)的液流電池電極石墨氈區(qū)別于熱場保溫石墨軟氈。

從原料上看，熱場保溫多用黏膠基石墨氈，其綜合保溫隔熱性能優(yōu)于PAN基石墨軟氈；而液流電池電極則主要用PAN基軟氈。采用低含油率、高卷曲數(shù)的優(yōu)異PAN纖維，電極氈成品質(zhì)量更高。

從工藝上看，液流電池電極氈比保溫石墨氈增加了活化改性工藝。米格新材間斷式低溫活化相對于傳統(tǒng)的高溫活化，能降低接觸電阻，提高庫侖效率、電壓效率等，并且降低在活化過程中對碳纖維強(qiáng)度的損傷，提高產(chǎn)品質(zhì)量及使用壽命。

從產(chǎn)品上看，相對于保溫氈，液流電池電極氈厚度更薄，對均勻性要求更高。米格新材基于自主研發(fā)的連續(xù)式生產(chǎn)線生產(chǎn)，厚度均勻性好，有利于液流電池電解液的分布和擴(kuò)散。

目前，米格新材已于開封時(shí)代、西融儲能等公司簽約了超千萬液流電池電極氈合同訂單，訂單正在履行中。

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