2月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，其決定終止江蘇美科太陽(yáng)能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美科股份”）公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市注冊(cè)程序。此舉系美科股份和主承銷商國(guó)信證券股份有限公司分別主動(dòng)要求撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件。

美科股份歷經(jīng)長(zhǎng)達(dá)近3年的IPO之旅終已落幕。

資料顯示，美科股份2017年1月成立，原名為江蘇高照新能源發(fā)展有限公司，后于2020年11月改名。公司主要從事單晶硅片、單晶硅棒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及單晶硅片受托加工服務(wù)。

截至2023年末，美科股份已建成約56GW單晶拉棒產(chǎn)能和48GW切片產(chǎn)能，已規(guī)劃建設(shè)超過(guò)80GW單晶拉棒和切片產(chǎn)能。

招股書(shū)顯示，美科股份此次上市擬募資50億元，用于包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項(xiàng)目總投資40億元，在內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)金屬深加工園區(qū)建設(shè)年產(chǎn)20GW單晶拉棒項(xiàng)目。項(xiàng)目建設(shè)周期為 24 個(gè)月，建設(shè)完成后預(yù)計(jì)可新增單晶硅棒產(chǎn)能5.4萬(wàn)噸/年（20GW）。

為何“倒”在了上市前夕？

數(shù)字新能源DataBM.com了解到，2022年6月7日，深交所受理美科股份IPO；一個(gè)月后，美科股份IPO步入問(wèn)詢階段；同年12月上市委會(huì)議通過(guò)；直至近一年時(shí)間，2023年11月10日，美科股份終于終于提交注冊(cè)IPO，距離其步入資本市場(chǎng)就差臨門(mén)一腳，之后卻遲遲再無(wú)進(jìn)展。直至2025年1月8日，美科股份IPO注冊(cè)結(jié)果顯示終止。

眼看距離登陸A股僅差一步，為何此時(shí)美科股份要主動(dòng)撤回IPO呢？

業(yè)內(nèi)媒體報(bào)道稱，該公司回應(yīng)解釋此次IPO撤回，是基于對(duì)海內(nèi)外資本市場(chǎng)環(huán)境和公司自身發(fā)展戰(zhàn)略需求的深入分析后作出的戰(zhàn)略性自主決策。

但也有業(yè)內(nèi)人士表示，或許是與其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有關(guān)。

根據(jù)美科股份招股書(shū)顯示，2019年至2023年，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)，該公司都實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，5年時(shí)間營(yíng)收增長(zhǎng)超20倍，凈利潤(rùn)扭虧為盈增至超10億元。

不僅如此，該公司的毛利率也是一路飆升。2019年美科股份毛利率為-8.04%，2020年毛利率上升至7.4%，至2023年該公司毛利率已達(dá)16.71%。

但眾所周知，自2023年下半年以來(lái)，光伏行業(yè)步入下行周期。受此影響，美科股份2023年已出現(xiàn)營(yíng)收下滑，凈利增速放緩。2024年是虧損更是成為了光伏行業(yè)普遍現(xiàn)象，與美科股份同為硅片廠商的隆基綠能、TCL中環(huán)均虧損超80億元。

由此可推測(cè)，美科股份2024年業(yè)績(jī)大概率也不容樂(lè)觀。

隨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的還有美科股份的資產(chǎn)負(fù)債率。招股書(shū)顯示，2021至2023年該公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走高。截至2023年美科股份資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)75.83%。

除此之外，2023年末，美科股份貨幣資金余額為29億元，但其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~虧損24.4億元，資金增加主要來(lái)源于短期借款的大幅增長(zhǎng)。美科股份2023年末短期借款為39億元，是2021年末短期借款金額近8倍，是2022年末的3倍。

如此緊張的資金鏈，又止步IPO，美科股份是否能抗住當(dāng)前的行業(yè)寒冬呢？又有何打算呢？數(shù)字新能源DataBM.com將持續(xù)跟蹤。

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